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近年来，新常态下的经济运行环境发生了较大变化，其重要表现就是政府对环境治理力度的空前加大，特别是近一年多来的中央环保督察飓风，更是让各行各业如履薄冰,矿山、陶瓷、玻璃、化工、门窗等行业生产成本持续攀升。
同样在刚玉行业，一方面由于环保限产造成供给端紧张，价格上扬在情理之中，同时环保治理的投入和运行造成了生产成本的直接上升；另一方面受到铝矾土等原材料紧缺、涨价等影响，也促使生产成本上涨。
多种因素叠加之下，今年以来刚玉产品价格被迫一路上行。而近期，作为刚玉冶炼基础消耗品之一的石墨电极出现的暴涨局面为刚玉价格行情走势增添了一抹骚动。据析，石墨电极的暴涨主要受下游需求、上游原材料涨价和环保减产综合导致。
下游钢企需求旺盛
石墨电极主要以石油焦、针状焦为原料，煤沥青作结合剂，经煅烧、配料、混捏、压型、焙烧、石墨化、机加工而制成，主要用于电弧炼钢炉、矿热电炉、电阻炉等，炼钢用石墨电极约占石墨电极总用量的70%至80%。
2016年，受电炉炼钢低迷的影响，炭素企业效益整体下滑。据中国炭素行业统计，中国石墨电极总销量同比下降4.59%，前十大石墨电极企业总亏损2.22亿元。各家炭素企业为保住市场份额而大打“价格战”，石墨电极销售价格下滑的幅度远大于成本下降的幅度。
这一情形在今年出现了逆转。随着供给侧改革的深入，钢铁行业持续回暖，加之各地对“地条钢”和中频炉进行彻底清理整治，导致钢企对电炉的需求急增，从而带动石墨电极的需求，预计全年需求量为60万吨。
目前，我国石墨电极产能超过1万吨的企业有40多家，总产能在110万吨左右，但今年以来受环保督察的影响，河北、山东和河南等省石墨电极生产企业处于限产、停产状态，预计全年石墨电极产量约在50万吨。
上游原料价格涨势不减
石墨电极的涨价很快传导至产业链上游。今年以来，石油焦、煤沥青、煅后焦、针状焦等炭素生产主要原材料价格连续上涨，平均涨幅超过100%。
在涨价的原材料中，作为石墨电极的主要原材料，针状焦的价格涨幅最大，最高时一天暴涨67%，半年时间涨幅超过300%。据了解，针状焦占了石墨电极总成本的70%以上，其中超高功率石墨电极原料更是完全由针状焦组成，每生产1吨超高功率石墨电极需要消耗1.05吨针状焦。针状焦还可应用于锂电池、核电、航天等领域，在国内外都属于稀缺产品，我国大部分依赖进口，价格居高不下。
环保限产导致供给难释放
国内石墨电极产能主要分布于华北、华中、东北、西北等地，今年初以来，受国家环保政策影响，河北、河南、山东、山西、辽宁等省的部分中小炭素企业限产减排。
截止目前，河南部分地区石墨电极企业仍处于限产20%，山东地区部分企业限产30%，全国因环保因素涉及停产或减产的产能达20-30万吨。后续随着环保组逐渐进驻各地方监察，企业复产阻力短期仍然较大；生产+原材料因素进一步加剧供给偏紧态势：石墨电极产品生产周期至少要4个月以上，叠加备货周期，大概需要半年左右，因此虽然今年4月份以来价格开始大幅上涨，但短期很难放量。
冶炼一吨棕刚玉所消耗的石墨电极按15kg计算，以500mm规格的高功率石墨电极为例，从2017年1月份的1万/吨到7月份的4万/吨，棕刚玉冶炼吨成本仅仅石墨电极一项增加了450元，棕刚玉原块价格从年初的3200元/吨到目前的3500元/吨，整体价格却只提高了300元，因此，在环保限产，铝矾土、铁屑、碳素材料等原材料上涨形势下，石墨电极的疯狂涨势将催化刚玉市场行情进一步骚动，下半年刚玉市场价格或将继续维持涨势。
目前，市场已出现供应紧张局面，一部分刚玉厂因成本问题关停部分产能，观望原材料市场稳定及市场需求，再根据情况生产，还有一部分较大的企业到处买货，消化行业库存，尽量压低成本以维系客户。总体来看，下半年，刚玉企业在产品价格上探情况下，利润率恐将承压。
